资金流入：链上数据才是真"热度"
社交话题和搜索指数可能受到营销活动放大，真实热度还是要看链上资金。过去九十天净流入排名前五的稳定币依次是：USDe（约六十亿美元）、PYUSD（约二十二亿）、USDC（约十八亿）、FDUSD（约十四亿）、DAI（约八亿）。
USDe 的领先优势非常显著。它的"对冲套利收益"机制在牛市资金费率背景下持续放大；许多 DeFi 协议把 USDe 列为白名单抵押品，进一步推动需求。专业玩家会在 Binance合约 上看到与 USDe 相关的资金费率持续为正，这也是其商业模型可持续的关键。
三层热度合并后的真实排名
把上述三个维度按等权合成一个热度指数，得到以下排名。第一名 USDe，三项指标全部进入前三；第二名 PYUSD，话题量与资金净流入都很强；第三名 USDC，机构信任和监管护城河支撑着持续热度；第四名 FDUSD，依托 BinanceAPP 等亚洲渠道获得稳定资金；第五名 DAI，作为去中心化代表持续被坚定支持。
这份排名相对客观，但需要注意排名并不代表"未来涨幅"。热度是 lagging indicator，能告诉你已经发生的资金故事，无法告诉你下一波在哪。